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一、基本定义

项目	现货（Spot）	合约（Futures / Perpetual）
本质	直接买卖比特币本身	买卖比特币价格的衍生品合约
所得资产	真实的 BTC	合约头寸（没有直接持有 BTC）
结算方式	交割比特币	现金结算（多数平台）或交割 BTC
价格来源	市场即时供需	跟随现货价格波动（可能有溢价/贴水）

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二、主要区别

1. 资产归属

• 现货：买了就是你的，钱包可提走、可存储。

• 合约：只是对价格走势下注，不产生实际 BTC 转移。

2. 资金要求

• 现货：必须全额付款（买 1 BTC 要付全价）。

• 合约：用保证金杠杆交易（用 0.1 BTC 保证金可撬动 1 BTC 甚至更多的交易额）。

3. 方向选择

• 现货：只能低买高卖赚上涨的钱。

• 合约：可做多（看涨）或做空（看跌），双向盈利机会。

4. 时间属性

• 现货：无到期日，想持多久都行。

• 合约：

  • 交割合约：有到期日，期满结算。

  • 永续合约：无到期日，通过资金费率锚定价格。

5. 风险

• 现货：最大亏损是本金（BTC 跌到 0）。

• 合约：可能被强平，本金在短时间内全部亏完，杠杆越高风险越大。

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三、联系

1. 价格挂钩
   合约价格的锚定参考现货价格（通常取多个交易所的加权平均价），因此两者走势高度一致。

2. 相互影响

   • 现货市场的供需变化，会直接影响合约价格。

   • 合约市场的极端多空倾斜（爆仓潮）也会反向冲击现货价格。

3. 套利机会
   有些交易员会同时操作现货和合约，比如：

   • 现金与期货套利：现货多 + 合约空（或反之），赚取溢价差。

   • 跨市场搬砖：不同交易所之间的现货/合约价差套利。

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四、简明类比

• 现货 = 买一套房（真拥有房子，可以一直持有，涨了卖掉赚钱）。

• 合约 = 跟别人签赌约（赌房价涨跌，不用买房，但可能输得很快）。